航运界网消息，希腊船东Star Bulk正在推进收购竞争对手美国干散货船东Eagle Bulk的交易。收购文件意外地揭示，在Star Bulk之前，还有一家神秘的希腊船东也曾报价收购Eagle Bulk。

2023年12月11日，Star Bulk宣布以换股的方式收购美国干散货船东Eagle Bulk。交易完成后，Star Bulk和Eagle Bulk股东将在完全稀释的基础上分别持有合并后公司约71%和29%的股份。这笔交易延续了由Petros Pappas领导的公司长达十年的并购整合。

合并后的公司将成为美国最大上市干散货船公司，成为一家由169艘自有船舶组成的领先、多样化和配有脱硫塔的环保船队，市值约21亿美元，并在全球市场占有一席之地。
 

神秘的“甲方”是谁？
2023年末的这笔重磅交易令市场上许多人感到意外。现在看来，Petros Pappas并不是唯一对Eagle Bulk感兴趣的一方。

据悉，根据公开文件和熟悉Eagle Bulk的消息人士透露，Diana Shipping曾以现金/股票混合报价对Eagle Bulk进行过一次此前未公开的收购，但遭到了拒绝。

Star Bulk和Eagle Bulk提交的支持其合并的文件中从未提及Diana Shipping的名字。然而，据知情人士透露，Semiramis Paliou领导的Diana Shipping确实是向美国证券监管机构提交的文件中讨论的神秘“甲方”。

据悉，Diana Shipping的报价是在9月7日主动提出的，对Eagle Bulk的估值为每股54美元，分为两部分：价值29.70美元的收购方的股票和24.30美元的现金。

经过考虑，四天后，Eagle Bulk管理层回复称，“No，谢谢”。

是什么激发了Diana Shipping的兴趣？价格较低可能是一个切入点，也可能是追求规模方面的考虑，如果与Eagle Bulk船队合并，有机会使船队规模从目前的40多艘上升到近百艘的级别。Eagle Bulk拥有52艘现代化的极/超灵便型船队。

与其他据传并随后证实对Eagle Bulk感兴趣的希腊船东不同，Diana Shipping此前从未出现在围绕这家美国公司的市场讨论中。

合并的故事情节
Eagle Bulk董事长Paul Leand于去年2月首次获悉Oaktree在进行出售其27.6%股份的谈判。

在Eagle Bulk拒绝Diana Shipping的时候，其实最早在7月4日就收到了由Petros Pappas领导的Star Bulk公司的收购条款。几天后，Eagle Bulk决定不进行交易，同时继续评估其战略选择。

2023年6月，当时Eagle Bulk先发制人地宣布回购了Oaktree持有的全部公司股权，总计380万股（约28%），总价值约为2.19亿美元。与此同时，Eagle Bulk还推出了所谓的毒丸计划，防止其他利益相关者购买股票并进行恶意收购。

大约在同一时间，希腊的Danaos Corp披露了持有Eagle Bulk 16.7%的股份，而Castor Maritime披露了持有Eagle Bulk14.9%的股份。

换言之，正是由于Oaktree在持有Eagle Bulk十年后想要退出所造成的不稳定，引发了并购的多米诺骨牌。事实上，在过去的一年里，Eagle Bulk和Star Bulk都从大股东Oaktree手中回购了大部分股份。

最近披露的文件表明，Eagle Bulk董事长Paul Leand是AMA Capital Partners的投资银行家，他于去年2月首次意识到Oaktree与一个未具名的“第三方”的谈判。

“Eagle Bulk立即开始考虑潜在的选择。”并聘请Hogan Lovells和Akin担任法律顾问，Houlihan Lokey担任财务顾问。

Star Bulk在7月初的第一次接触和Diana Shipping在9月的报价是接下来几个月里收到的正式要约。

与Star Bulk的谈判在10月初重新点燃，当时Paul Leand联系了Star Bulk总裁、前投资银行家Hamish Norton，看看这家希腊散货船巨头是否仍感兴趣。

接下来的故事比较简单，就是双方在两个月内迅速敲定了最终合并协议。这其中，Eagle Bulk赢得了30天的时间，用于解决与两个大股东Danaos Corp和Castor MaritimeCastor的关切。

更多的并购目标很明确？
在宣布Star Bulk与Eagle Bulk合并的投资者电话会议上，Star Bulk首席执行官Petros Pappas称，规模很重要，与Eagle Bulk的合并将使干散货航运对大型投资者更有吸引力，“不排除未来与管理大型船舶的公司合并”。

他说，“我们不排除未来与管理大型船舶的公司合并，如果我们在某个时候发现一家公司有海岬型船或巴拿马船，我们也可以继续合并。这对我们来说是一个重要的举措，因为规模很重要。”

简言之，Star Bulk下一个并购对象是不是Semiramis Paliou领导的Diana Shipping，那就让我们拭目以待吧......

来源：航运界网