盘点干散货上市公司业绩：赛道为王，多元化固本...
2023年03月06日 10时 航运界网
航运界网消息，美国干散货船东Eagle Bulk3月3日公布2022年第四季度和全年未经审计的财报。这也是最新一家公布业绩的干散货上市公司，借此机会，我们盘点一下2022年具有代表性的干散货上市公司的业绩。
Eagle Bulk业绩创纪录，全年净利2.48亿美元
2022年全年，Eagle Bulk实现营业收入7.20亿美元，同比增长21.1%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到3.23亿美元，同比增长19.5%；息税前利润（EBIT）达到2.62亿美元，同比增长20.7%；净利润2.48亿美元，同比增长34.1%；每基本股净利19.09美元。其船队2022年日均TCE达到26923美元，同比增长12.0%；日均管理成本约为6244美元，同比上涨16.6%。
2022年四季度，Eagle Bulk实现营业收入1.51亿美元，同比下降18.0%；息税折旧摊销前利润达到4132.1万美元，同比下降61.9%；息税前利润达到2540.7万美元，同比下降73.0%；净利润2326.5万美元，同比下降73.4%；每基本股净利1.79美元。其船队四季度日均TCE达到22062美元，同比下降25.0%；日均管理成本约为6996美元，同比上涨16.1%。
对于今年第一季度，Eagle Bulk已经以日平均TCE13335美元锁定92%营运日收入。
Eagle Bulk首席执行官Gary Vogel表示，尽管市场疲软，但Eagle Bulk第四季度的业绩巩固了2022年创纪录的年利润约2.5亿美元，这得益于专注的执行力，差异化的商业模式，以及脱硫塔带来的高溢价。基于此，并符合公司既定的资本分配策略，即分配至少30%的净利润，公司连续第六个季度派发股息，使股东分配总额达到每股10.65美元，即1.39亿美元。
持续更新并扩大船队：卖出22艘，买进33艘
Eagle Bulk在2022年三季度以2750万美元购买了1艘2015年日本建造的极灵便型船“Tokyo Eagle”轮。
1月份，Eagle Bulk以2430万美元购买了1艘2015年澄西船厂建造的极灵便型散货船（ULTRAMAX），这艘船在2月份交付，并重新命名为“GIBRALTAR EAGLE”。
2月份，以每艘3010万美元的价格购买2艘2020年建造的高规格配备脱硫塔的极灵便型散货船，预计今年二季度交付，并将重新命名为“Halifax Eagle”和“Vancouver Eagle”轮。
2月份，将2004年建造的“Jaeger”轮以900万美元的价格出售，预计今年3月交付。
值得一提的是，这是Eagle Bulk自六年前启动的船队更新计划以来出售的第22艘，也是最后一艘船舶。Eagle Bulk在这六年内总计购买了33艘船舶，持续更新并扩大船队。
与此同时，Eagle Bulk将把其股票从纳斯达克全球精选市场(NASDAQ)转移到纽约证券交易所(NYSE)，于2023年1月4日在纽约证券交易所以股票代码“EGLE”交易。
Gary Vogel总结道，随着进入2023年，Eagle Bulk对市场基本面持乐观态度，基于处于历史低位的订单量，船队迅速老化，以及包括中国调整疫情政策在内的许多利好因素，尽管宏观经济环境的不确定性带来了波动，但最近一段时间以来，现货市场租金和FFA曲线都大幅上升。此外，Eagle Bulk拥有55艘现代化的船队，绝大部分都安装了脱硫塔，以及强大的资产负债表和投资能力，公司仍然处于为利益相关者提供价值的有利地位。
NORDEN：凭借精准切换赛道，全年净利7.44亿美元，位列榜首
NORDEND在2022年日均控制329艘干散货船和128艘成品油轮，并将市场敞口从干散货转向快速复苏的成品油轮市场，利用跨大西洋/太平洋市场套利，并通过优化燃油效率、航程安排、港口运营和客户服务的基础上，创造了强劲的业绩。实现营业收入53.12亿美元，同比增长49.6%；净利润为7.44亿美元，同比增长263.6%。
太平洋航运主营灵便型和极/超灵便型，退居次席
2022年，太平洋航运日均运营约240艘船，其中自有117灵便型和超灵便型核心船队。全年实现营业收入32.82亿美元，同比增长10.4%；EBITDA为9.35亿美元，同比增长5.1%；当期利润为7.15亿美元，同比增长2.3%；可分配利润为7.02亿美元，同比下降16.9%；每股基本盈利为109.1港仙。
特别值得一提的是，在2022年下半年干散货市场受全球经济增长放缓承压的市况下，太平洋航运2022年EBITDA和当期利润仍实现同比增长5.1%和2.3%，并再次创造公司有史以来最佳年度业绩。此外，可分配利润7.02亿美元也是仅次于2021年，为历史第二高年度业绩。
多元化发展的Navios Partners业绩稳定升至第三
2022年全年，Navios Partners实现营业收入12.105亿美元，同比增长69.7%；EBITDA为8.172亿美元，同比增长41.3%；净利润达到5.792亿美元，同比增长12.2%。
截至目前，Navios Partners拥有并运营一支由83艘干散货船、47艘集装箱船和46艘油轮组成的船队。首席执行官Angeliki Frangou表示，公司三大板块的15个细分船型执行多元化发展，拥有176艘船舶，平均船龄约9.5年。在当前的租船市场中，Navios Partners可以很自然地做到这一点。
家族传统的私人船东往往是跨多个细分市场拥有船舶，当特定细分市场陷入低谷时以低价购买资产，当特定细分市场达到峰值时以高价出售资产，即利用一个细分市场中高价船舶的卖出收益购买另一个细分市场中的低价船舶。
在航运界网看来，家族财富的周期性峰值叠加是罕见的，通常被长期的疲软所分摊。船型“多元”化让家族船东有更好的机会渡过漫长的周期性低谷，确保当大繁荣（BIG BOOM）最终到来时，他们仍能参与其中，而这才是秘诀和关键。
事实上，Navios Partners现在是上市公司中最接近私人家族模式的公司。Angeliki Frangou曾表示，多元化战略为公司整体业务模式创造了弹性，能平衡不同领域市场的波动。多元化还为租船、买卖船和融资交易提供了极大的灵活性。
脱硫塔带来高溢价，Star Bulk全年净利5.66亿美元，同比下降17.7%
2022年全年，STAR BULK 实现总收入14.37亿美元，同比增长0.7%；息税折旧摊销前利润为7.64亿美元，同比下降14.3%；调整后的EBITDA为8.09亿美元，同比下降10.2%；净利润为5.66亿美元，或每基本股净利5.54美元，同比下降17.7%；调整后的净利润为6.09亿美元，或调整后每股净利5.96美元，同比下降12.0%。
Star Bulk目前拥有并运营128艘船舶，其中120艘安装了脱硫塔（Scrubber），占比约94%。
GOLDEN OCEAN全年净利4.62亿美元，同比下降12.4%
2022年全年，GOLDEN OCEAN实现营业收入11.13亿美元，同比下降7.5%；营业利润达到4.35亿美元，同比下降15.3%；税前利润为4.62亿美元，同比下降12.4%；调整后的EBITDA为5.72亿美元，同比下降13.2%；净利润为4.62亿美元，同比下降12.4%。
GOLDEN OCEAN 2月13日宣布斥资2.91亿美元收购6艘配备脱硫塔的208000载重吨纽卡斯尔型散货船。收购完成后，GOLDEN OCEAN控制99艘干散货船，平均船龄约为6年。若以载重吨计，GOLDEN OCEAN将成为全球最大的干散货上市公司。
GOLDEN OCEAN凭借其行业领先的现金盈亏平衡水平和船队效率，以及其积极的船队租赁方式，能够在充满挑战的市场条件下产生强劲的现金流。
来源：航运界网
