航运大竞赛, 集装箱跑最快！运费已破13000 美元

2021年07月20日 10时 CNSS

当前，航运市场整体上扬，航运各个板块都在抓住机会创新记录，尤其是集装箱航运，运费又突破上一个天花板。

集装箱运输：集装箱运输市场的繁荣仍在继续，短期内没有减弱的迹象。部分航线的集装箱运价接近每FEU（40英尺）13,000美元，这几乎保证了航运公司今年创纪录的盈利能力。不断上涨的运费确保了股市保持强劲，许多投资者不确定是要获利还是继续投资。然而，如果考虑到最近中国盐田港的停摆，美欧港口的拥堵等，更高的运费可能会成为一个反复出现的主题，虽然再次出现类似苏伊士运河被堵的可能性很小，但在主要枢纽港口附近进一步爆发Covid-19的风险仍然存在，特别是考虑到新病毒变种的流行。

港口和码头运营商：得益于全球疫苗接种活动和国际贸易的强劲增长，德鲁里的港口行业指数继续飙升。2021年第二季度的指数环比增长9.6%（相对于2021年第一季度：8.9%和2020年第四季度：16.4%），这是由于全球／国际码头运营商相对于地理上受限制的区域码头同行实现了更高的回报。尽管乐观，但病毒的新变种（Delta和Lambda）的传播以及加息速度快于预期，仍存在高度不确定性——这两者都可能对经济增长前景造成影响。

干散货运输：干散货运输在过去六个月中有所回升，让人想起2005-2008年的牛市，促使现有运营商扩大船队，新运营商介入。国际业界认为，此轮反弹背后的主要推动力为中国。由于中国对大宗商品的需求预计将继续存在，这将推动全球干散货贸易。同时，对欧盟和亚洲的煤炭进口保持乐观。欧洲和俄罗斯粮食季节的开始，可能有助于增加欧洲大陆和黑海对巴拿马型和超大型型的需求。

LNG航运：DMFRLNG航运指数年初至今上涨20.5%（截至2021年7月15日），主要是由于FlexLNG上涨56.5%，TeekayLNG上涨25.8%，GolarLNG股价上涨24%。液化天然气航运股受益于近期液化天然气航运前景的改善，与3月底相比，6月底LNG现货运费翻了一番多。FlexLNG股票受到近期6艘LNG船期租公告、股息增加和持续的股票回购计划的支持。

LNG运输：我们预计液化石油气运费将在下个月进一步巩固。较少的运输装置和美国产量的收紧——亚洲LNG价格套利导致吨英里需求下降。随后，有一长串开放的船只以及可能在短期内使运费承压的可能性。另一方面，新订单不断涌入，引发对船舶长期收益的担忧。到目前为止，2021年订购了72艘LNG运输船，而整个2020年只有13艘。

油轮运输：尽管6月份下跌1.8%，但我们覆盖的原油油轮运输股票的总市值在2021年第二季度上涨了9.5%，并且跑赢了标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数（DJIA）等主要市场指数。在主要经济体快速接种疫苗的情况下需求乐观；放宽美国、欧洲和印度的限制；恢复经济活动；库存下降支撑了市场的上涨趋势。然而，该病毒的新变种令人担忧，可能会减缓石油消费的复苏步伐，并推迟原油油轮市场的预期复苏。

成品油轮运输：DMFR成品油轮指数在2021年第二季度上涨7.3%，主要是因为Scorpio Tankers（STNG）的股价上涨了19.4%，而Hafnia的股价上涨了1.3%，尽管该指数的其余成分股下跌。LR2资产价格双位数上涨支撑了STNG股价的上涨。2021年第二季度5年船龄LR2船的二手价值上涨16.7%，同期10年船龄LR2船的二手价值上涨14.9%，因为阿芙拉型油轮的资产价格在原油需求强劲和坚挺的情况下也有所改善。然而，五年前ＭＲ的资产价格在过去六个月中保持平稳。

资料来源：德鲁里

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