地炼汽油涨势强于柴油 跨区域套利涨跌不一
2020年12月30日 16时 金联创能源
12月份内，国际油价仍维持震荡上行趋势。中上旬期间，各国开始推出新冠疫苗令市场乐观情绪持续发酵，此外，OPEC+达成减产后续协议。原油价格在多重利好消息的提振下反弹至今年3月以来的最高点。但之后，IEA以及OPEC下调全球石油需求预测，打压了市场乐观气氛。同时，全球新冠病例激增导致欧美各国再次实施封锁措施，市场担忧这将影响能源需求复苏，国际油价涨势放缓，整体行情维持高位震荡。由于国际油价涨多跌少，本月31日国内成品油零售价将兑现“四连涨”，消息面呈现利好指引。尤其中上旬，消息面主导市场走势，国内汽柴行情涨势偏强，但进入中下旬，供需面再度转为市场主导，山东及陕西地炼价格涨后回落，因此与西南地区套利跌后反弹。具体来看：
整体而言，进入12月份以来，山东地炼及陕西地炼至西南地区汽油套利走势均呈现先抑后扬趋势。截止12月29日，山东地炼-西南地区汽油理论价差为234元/吨，较12月1日跌169元/吨；陕西地炼-西南地区汽油理论套利450元/吨，较12月1日跌150元/吨。山东地炼至西南地区汽油套利萎缩，两地汽油套利窗口关闭。陕西地炼至西南地区汽油套利亦有回落，但贸易商仍有小幅盈利空间。
整体而言，进入12月份以来，山东及陕西地炼至西南地区柴油维持震荡小涨趋势。截止12月29日，山东地炼-西南地区柴油理论价差在583元/吨，较12月1日涨23元/吨。陕西地炼-西南地区柴油理论价差在700元/吨，较12月29日涨250元/吨。山东地炼及陕西地炼至西南柴油套利值增加，贸易商操作空间增加，尤其陕西至西南地区利润可观。
就后市而言，即将进入1月份，元旦之前虽然上调预期对市场仍有支撑，但需求面打压市场成交，国内汽柴行情稳中整理为主。节后国际油价或偏弱运行，且国内主营纷纷展开“开年促销”活动，社会单位亦随之下滑，国内汽柴行情仍有一定下行空间。与此同时，地炼价格亦维持区间整理为主，预计后期地炼至西南地区汽柴套利维持窄幅震荡。
来源： 金联创能源 邹雪莲
