本轮零售价难逃搁浅局面 下轮或仍无缘调整
2020年05月15日 14时 金联创能源
本轮计价周期内，国际原油期价大幅走高。此前受全球新冠肺炎疫情而导致石油需求的极度疲软，以及原油闲置储存空间告急等一系列因素影响导致原油跌至历史性低位。而本周期内因OPEC+产油国减产协议的逐步落实为油价提供上升动力；且美国石油钻井数量创纪录低点，原油产量随之下降进一步缓解市场对于供应过剩的担忧；与此同时，多国逐渐放松疫情封锁为原油需求提升提供支撑；加之沙特承诺6月份再度扩大减产为原油市场再添利好。
截止北京时间5月13日WTI收于25.78美元/桶，较上一调价日（4月28日）涨13美元/桶，或101.72%；布伦特收于29.98美元/桶，较上一调价日（4月28日）涨9.99美元/桶，或49.98%。
近期国内成品油批发价格推涨乏力，市场整体购销气氛平平。
具体来看：虽然近期国际原油走势向好，但由于始终难以突破地板价红线，故零售价搁浅预期明显，消息面对市场影响有限。故供需面占据主导：由于良好的炼油利润支撑，国内地炼与主营炼厂开工积极性较高，特别是地炼开工率维持在70%以上的高水平开工率状态，加上国内出口资源的输出受阻，国内资源供应量呈不断增加态势。
而终端需求提升寥寥，目前柴油终端用油单位多已恢复正常运行，柴油消耗相对稳定，但提升空间较为有限。而汽油虽然受“五一”假期影响，消耗得以小幅提升，但需求消耗仍不及供应增加。地炼为维持合理库存，部分厂家频频降价促销，与此同时，主营单位为维持市场份额，价格亦是难有上行，个别单位试探性推高，以提振市场，但因缺乏成交支撑，整体行情依然偏弱。
后市来看，产油国的积极扩大减产，以及原油需求的乐观预期或将支撑原油维持偏强震荡，不过短期内突破调价红线的概率较小，金联创观点，原油在10月份左右或有望突破地板价限制，预计下一轮调价窗口仍无缘调整，消息面对市场支撑有限。
后期地炼开工率或有望登顶达到75%的历史新高，主营炼厂开工率亦有提升空间，国内汽柴油供应过剩压力恐将进一步加大。而短期内市场终端需求或提升有限，户外工程、基建等户外工程消耗平稳运行，柴油需求仍有保障。汽油随着气温升高，私家车空调用油陆续开启或在一定程度上提升汽油消耗。但或难以缓解供应增加带来的供需紧张关系。
综合而言，消息面支撑有限，市场供应压力难以缓解，预计短期内国内汽柴油行情或维持盘整态势，下旬部分主营单位为追赶销量或积极调整销售政策，实盘成交或暗存较大商谈空间。
来源： 金联创能源 王珊
