3月各地汽柴价格纷纷走跌 汽柴区域间套利波动频繁
2020年03月26日 13时 金联创能源
3月份，国际油价现雪崩式暴跌。一方面，全球新冠病毒疫情形式严峻，全球经济受到重挫，导致市场恐慌情绪加重。另外一方面，俄罗斯拒绝了OPEC国家一致支持的深化减产协议之后，产油国之间打响价格战，全球原油的供应量在短时间内急剧上升，原油期价在暴跌10%之后继续深跌。近期，美联储推出新一轮货币刺激措施提振经济及能源需求预期，油价下行压力有所缓和。国际油价暴跌，消息面利空打压市场心态，国内汽柴行情亦有明显下滑。受此影响，2月下旬至今，跨区域套利波动频繁。具体来看：
此外，国内疫情虽有缓解，但私家车出行半径受限，汽油需求提升有限，整体需求表现疲软。消息面及需求面双重施压，各地区汽油行情宽幅下滑，跌幅均超过千元。整体来看，西南地区汽油跌幅略低于陕西地炼及山东地炼，因此地炼（陕西及山东）至西南地区汽油套利小幅增长。不过，各地区调价节奏不一，致使此期间内汽油套利波动频繁且幅度明显。
整体而言，3月份山东地炼及陕西地炼至西南地区汽油套利震荡小涨。
截止3月25日，山东地炼-西南地区汽油理论价差为153元/吨，较2月25日涨71元/吨；陕西地炼-西南地区汽油理论套利550元/吨，较2月25日涨100元/吨。山东地炼至西南地区汽油套利反弹幅度较小，贸易商仍无操作空间；陕西地炼至西南部分地区存一定利润空间，但目前汽油需求不振，贸易商囤货亦谨慎。
再者，柴油跌至低位之后，业者抄底心态增加，柴油出货一度好转，对整体行情较有支撑。因此整体来看，柴油行情跌幅明显弱于汽油。不过，西南地区柴油行情稍逊，其累积跌幅高于陕西地炼及山东地炼，因此区域间套利回落。
整体而言，3月山东地炼及陕西地炼至西南地区柴油套利均呈现下滑趋势。
截止3月25日，山东地炼-西南地区柴油理论价差在-69元/吨，较2月25日跌258元/吨，两地套利值转为负向，套利窗口关闭。陕西地炼-西南地区柴油理论价差在150元/吨，较2月25日跌450元/吨。加上运费等因素，两地几无套利空间。
来源：金联创能源 邹雪莲
