下周二零售价跌幅创新高 新一轮或重启地板价
2020年03月16日 10时 金联创能源
本轮计较周期内，国际原油期价大幅下挫，创下了自1991年海湾战争以来最大跌幅。其一，新型冠状肺炎疫情在全球范围内快速蔓延，意大利、美国等国家和地区先后发布管控措施，市场投资者对未来原油需求及全球经济前景悲观情绪不断加深，引发金融市场剧烈动荡；其二，欧佩克与俄罗斯分歧加深，维也纳减产会议最终破裂，随后沙特进行大规模增产开启价格战，俄罗斯、阿联酋等国纷纷跟进，原油供应端面临大幅增加局面。受原油走势影响，本轮计价周期内，原油变化率维持负向区间宽幅运行。据金联创测算，截至13日第八个工作日变化率-22.99%，参考油种均价41.38美元，汽柴油应下调900元/吨，本轮调价窗口3月17日24时。国际油价仍呈跌势，距离调价剩余2个工作日，预计变化率或继续在负向区间内延伸运行，故本轮零售价或跌幅超1000元/吨。
分析来看，国际原油大幅下跌，变化率持续负向区间运行，消息面利空施压市场。山东地炼汽柴油行情跌势为主，主营外采成本面进一步下探。与此同时，虽国内新冠病毒疫情高峰期已过，除湖北等地外各地基建等重大项目施工进度有所加快，物流运输逐步恢复正常，但柴油终端需求恢复仍需时日；而民众出行等亦仍有所限制，公共交通、私家车等对汽油需求表现平稳，汽油终端耗油量提升并不明显。下游对后市看空情绪占主导，业者消化前期库存为主，个别低价资源略有成交。综合来看，多方利空交织，国内成品油市场遭遇重创，汽柴油行情延续跌势，交投清淡不已。
后市来看，虽国内生产生活秩序继续恢复，但全球范围内疫情在多国呈现爆发趋势，加之沙特、俄罗斯4月增产预期较强，油市短期内难以摆脱供需面利空制约，国际原油期货价格或维持低位震荡且不排除进一步下探。后市随着原油继续下跌，综合原油均价将跌破40美元/桶的地板价。进入下一轮计价周期后，地板价开启，3月31日成品油零售调价窗口关闭，将是大概率事件。而国内成品油批发行情随着零售价下调落实或将迎来进一步走跌，市场短期内弱势难改。
来源： 金联创能源 毕海兵
