新冠疫情摧毁“OPEC+”联盟？国际油价恐跌破30美元
2020年03月09日 10时 清泉能源SpringEnergy
当地时间3月5日和6日，在维也纳召开的石油输出国组织（OPEC）第178次（特别）大会、第18次部长级联合监督委员会（JMMC，Joint Ministerial Monitoring Committee，负责监督各产油国执行减产协议的情况）会议、以及第8次OPEC和非OPEC部长级会议（OPEC+，或“维也纳联盟”第8次会议），比以往更能吸引全球油气市场和业界人士的眼球。一月底以来在中国和全球陆续爆发的“新冠疫情”无异于2020年全球油气市场的“当头棒喝”，在需求出现骤减的情况下，大家都在翘首以待，作为代表全球油气供给侧的“维也纳联盟”，到底如何反应。道理很简单，人们都在关心2020年的国际油价到底往何处去？而5-6日的这三场会议，尤其是6日的第8次“OPEC+”部长级会议达成进一步减产协议与否，将会是2020年上半年乃至全年的国际油价走势“风向标”。于产油国、消费国和石油公司而言，油价的走势将分别决定各自的生产政策、消费策略和投资节奏，也将间接影响炼油加工和成品油市场，从而进一步影响全球经济表现。
遗憾的是，“坏消息”还是来了，6日下午的第8次“OPEC+”部长级会议上，进一步扩大减产的谈判以失败告终。沙特亲王、石油大臣萨勒曼（现任王储默罕默德·萨勒曼同父异母的哥哥）未能说服俄罗斯能源部长诺瓦克接受“在2019年12月6日达成的170万桶/日减产额度基础上，再减产150万桶/日，直至2020年底”的提议。双方不欢而散。受此影响，伦敦商品交易所布伦特5月期货价格和纽约商品交易所WTI（西德克萨斯中质原油）应声下跌10%左右，分别收于每桶45.27美元和41.28美元，创下2014年11月这一轮油价下跌以来最大单日跌幅。全球油气市场等来的是一个新的“至暗时刻”。
面对异常惨淡的油价下挫形势，我们不禁为2020年的全球油气市场捏把汗。加上肆虐的新冠疫情的拐点尚未到来，2020年的油市变得更加扑朔迷离。
（3月6日的油价走势图）
可以看出，过去三年，“维也纳联盟”前七次可谓次次成功，效果非常好，而且沙特对减产配额的执行率超过100%，一度达到130%左右，全球石油市场的供需状况重回“紧平衡”状态，油价企稳回升并逐步稳定在65美元/桶上下，这是一个“喜闻乐见”价格水平。“维也纳联盟”代表着一种新型的国际石油合作机制，其战略意义可以上升至大国关系和国际政治的层面，是一种全新的国际能源治理模式。
然而，3月6日召开的第8次“维也纳联盟”会议无果而终，使得人们对该联盟的“韧性”（resilience）产生了怀疑，沙特和俄罗斯就此会分道扬镳吗？综合各方面情况，笔者认为：
“维也纳联盟”短期会实效，但长期而言会继续发挥作用。即便此次未达成新一轮减产协议，但去年12月份的减产协议在今年3月依然有效。如果今年第二季度油价持续大幅下挫，实质性伤害到美国致密油（页岩油）生产商，导致美国的原油产量水平出现显著下滑的的话，则“维也纳联盟”的默契和影响力将自然延续，因为这将推动油价触底反弹，于沙特和俄罗斯等产油国而言均是“福音”。如果美国致密油（页岩油）生产商对超低油价的抗压能力较强，保持现有的生产水平的话，国际油价会进一步下挫，则OPEC和非OPEC产油国不得不因为各自面临的经济压力而重新回到谈判桌上，以更大的减产幅度推动油价复苏，而“维也纳联盟”也将展现出其持久的生命力。
二月以来，全球油气市场受需求侧消费能力“陡降”的影响，油价步入下行通道，最近两周一直在50美元/桶上下晃荡。再加上6日的维也纳联盟减产协议没有达成，国际油价出现了单日跌幅达到10%的“断崖下滑”。而这种下跌的势头预计还会延续，如果全球新冠疫情在三月底前仍然没有出现好转的话。这样一来，疫情带来的消费水平下降与沙特、俄罗斯、美国页岩油生产商的“不作为”叠加在一起，导致油价将在三月份乃至第二季度继续大幅下挫。如果沙特和俄罗斯改变策略，由当前的联手“限产保价”，转变为“各自增产保市场份额”的话，则油价未来1-2个月内不排除跌破30美元/桶的可能。这将重现2016年第一季度的情景，彼时，正是由于沙特等产油国采取“增产保份额”的策略，导致油价一度跌至26美元/桶。
当然，中国目前的疫情形势正在好转，如果四月份疫情彻底结束，加上中国政府的经济刺激政策，作为全球最大的油气进口国、第二大油气消费国、第一大油气增量消费国的中国，极有可能在油气需求上迎来一波“V”字型反弹，这对“跌跌不休”的全球油市而言无疑是一剂强心剂，国际油价到时将会迎来一波强劲反弹。
未来较长一个时期，全球油气市场的走向，相当程度上取决于美国、沙特、俄罗斯和中国这四个国家各自的油气生产调节能力和消费复苏能力，以及它们之间的纵横捭阖和协同协作的程度。当然，印度作为后起之秀，其油气消费潜力不可忽视。随着美国离真正意义上“能源独立”的目标愈加接近，美国在石油政策上的“孤立主义”倾向愈加明显，独善其身将是其显著标志。这就意味着，作为供给侧代表的沙特和俄罗斯，与作为需求侧主力的中国和印度，需要加强协调与合作，构建一种新型的国际石油治理机制。唯有这样，才能避免供需失衡，导致油价大起大落和全球油市大悲大喜的局面。
最后，油价若持续处于超低水平，将会影响既定的“能源转型”步伐。整个国际社会向新能源、可再生能源转型的节奏将会放缓。道理很简单，现有的以油气为代表的化石能源太便宜了。因为价格才是决定能源转型速度快慢的主要因素。
来源：清泉能源SpringEnergy 陆如泉
