动力煤价格有望维持高位运行

2019年04月15日 16时 中国证券报·中证网

4月以来，动力煤期货出现稳步攀升，主力1905合约最高触及627.6元/吨，随后收缩涨幅，最新收报621元/吨，累计上涨4.62%。业内人士认为，安监环保高压叠加煤运通道检修受阻的情况下，动力煤价格有望维持中高位运行。

“近期煤价上涨主要包括以下几点原因：其一，需求整体处较高水平，电厂库存重心下移，下一阶段电厂可能启动提前补库，带动市场煤价上涨；其二，煤炭主运输通道进入检修期，影响日均减量15万吨左右，沿海地区供给有所收缩，市场看涨情绪进一步升温；其三，动力煤期货主力合约及远期合约均出现震荡式小幅探涨，对现货价格具有一定的影响。”信达证券煤炭行业分析师左前明、王志民、周杰表示，当前宏观经济悲观预期有所修复，挖掘机销售量、用电量、货运量等指标呈现良好态势，最新3月M2和出口数据也大幅超预期，在煤炭需求淡季不淡状况下，电厂有望提前补库带动价格进一步上涨。

信达证券提供的数据显示，上周沿海六大电厂日耗煤均值为66.8万吨，较此前一周增加0.9万吨，增幅为1.4%，同比增加0.8万吨，增幅为1.2%；4月12日六大电厂日耗煤为69.3万吨，周环比增加1.6万吨，增幅为2.3%，同比增加1.7万吨，增幅为2.5%，可用天数为22.2天，周环比下降0.6天，同比增加1.4天。最新一期重点电厂日均耗煤367.0万吨，较上期下降4.0万吨，降幅为1.1%；同比增加15.0万吨，增幅4.3%。

库存方面，上周国内重要港口（秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港）库存小幅增加，周内库存水平均值为1236.0万吨，较此前一周增加5.6万吨，增幅为0.5%；下游电厂库存方面，上周六大电厂煤炭库存均值为1542.9万吨，较此前一周下降14.6万吨，降幅为0.9%，同比增加144.7万吨，增幅为10.3%。截至4月12日，六大电厂库存降至1540万吨以下，创1月底以来新低；最新一期全国重点电厂库存为6933.0万吨，较上期增加60.0万吨，增幅为0.9%，同比增加652.0万吨，增幅为10.4%。截至4月11日，秦皇岛港港口吞吐量周环比下降6.3万吨至47.5万吨。

上述分析师表示，整体来看，在动力煤需求淡季超预期，电厂库存下降或将进入补库阶段，供给端安监环保高压下叠加煤运通道检修受阻的情况下，价格有望维持中高位运行。

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