新加坡亚太交易所燃料油期货合约正式挂牌交易

2019年04月15日 10时 第一财经

新加坡亚太交易所（下称“APEX”）燃料油期货合约正式挂牌交易。截至挂牌首日夜盘收盘的2个小时内，总成交量6616手（单边，下同），成交金额2769.3045万美元，总持仓量2126手。

APEX方面介绍，此产品设计旨在填补新加坡能源市场的空白，通过提供连续透明的电子价格、严控质量的实物交割，以及灵活便利的小型合约，力图为广大石化企业、航运公司、船加油供应商、贸易商、投资机构和个人投资者等各类型客户，提供风险对冲的新工具，打造燃料油贸易新秩序，建立燃料油定价新基准。

那么，燃料油产业概况到底如何？市场的痛点和挑战在哪里？APEX燃料油期货合约设计有什么特色？投资者怎样才能参与其中呢？

燃料油（Fuel Oil）是成品油的一种，是石油加工过程中在汽油、煤油、柴油之后从原油中分离出来的较重的剩余产物，主要用于交通运输、炼化、工业制造、电力四个领域。其中，船运燃料油是燃料油的主要消费领域，占燃料油总消费的47%。而船用燃料油的需求集中于亚洲，尤其以新加坡为代表，占全球总需求的25%。作为全球第一大货船加油港，新加坡港口燃料油年度供油量高达5000万吨，在全球船用燃料油市场中占有四分之一的份额。

燃料油成本是航运企业最大的成本项，占到直接经营成本的20%—60%。业内人士称，近年来，燃料油市场价格上下振幅高达100%，船运企业对油价的变化敏感度高，迫切需要寻求避险工具。

据APEX介绍，此次推出的燃料油期货合约设计，提供连续电子交易，价格公开透明，交易时间覆盖新加坡普氏、上海期货交易所、ICE等交易活跃时段，有效联通亚洲与欧美市场。

采用交易所标准仓单进行实物交割，交割地点包括新加坡的岸罐与马六甲海域的浮舱，符合燃料油大宗贸易的要求，同时兼顾多频次、小规模的船加油需要。交易所批准并指定商检机构，严格把关交割品质。

合约每手10吨，满足灵活多变的贸易需求，适合原料供应商、贸易商、中小型船运公司、投资基金适合石化企业、船加油供应商、贸易商、航运公司、投资基金和个人投资者等各类客户广泛参与。

“APEX的燃料油期货合约，为市场提供了一个长时间活跃的连续交易窗口，通过实物交割的机制保障了价格的期限回归，丰富了燃料油相关联企业套保套利的工具箱。”崇融商品贸易有限公司的执行董事、原油和燃料油交易主管林海天称。

国际船舶燃料商会执行董事Unni认为，新加坡是世界上最大的燃料油加油和贸易港口，拥有众多市场参与者。APEX新推出的燃料油期货合约有望为燃料油贸易形成新的定价基准，在价格发现和套利机会方面发挥积极作用。

有业内人士解析投资机会称，中国进口燃料油的第一来源地为新加坡，APEX的燃料油期货合约标的为380，是国际主流品种。采用实物交割方式，打通了上海、新加坡、中东与欧洲的现货市场，方便投资者运用期现结合、跨市场价差套利等多种投资模式。合约以美元计价，与主要原油产地价格间的裂解价差清晰直观。